Research про рынок AI Приложений от венчурного инвестора, сделавшего х20 на 8-figures капитал за ICO-хайп и DeFi Summer

Лендскейп ИИ-рынка прямо сейчас ( Q3 2025 ) очень похож на WEB3 2017-2018. LLM-гиганты, такие как OpenAI, Google, Antrhopic, X ( Grok ), Meta находятся в фазе притока максимального институционального капитала, инвестируют его в гонку мощностей, моделей и рекрутмента ( передаем привет Цукербергу ).

Эта гонка очень похожа на инфраструктурную гонку L1 блокчейнов в 2017-18 годах. Ethereum, Solana, Avalanche, Binance Chain, ( а также зафейлившиеся EOS, ICX, Polygon, Fantom, Near и др. ) сначала привлекали сотни миллионов-милларды венчурного капитала, а затем соревновались в пропускной способности сети, скорости и стоимости транзакций.

В долине многим уже очевидно, что в 2026-27 годах развернется борьба среди LLM-гигантов за стартапы, построенные поверх их инфраструктуры. С одной стороны, чтобы поглощать их, что приведет к взрыву M&A сделок по страшным мультипликаторам, с другой стороны, чтобы прокачивать LLM модели на тех данных, до которых не дотянуться через b2c интерфейс чат-ботов.

Практически то же самое уже происходило в WEB3 рынке после 2019 года и получило название DeFi Summer. Каждый L1-чейн создал свой Foundation ( VC + гранты ), проводил хакатоны, пытался вырастить собственный Uniswap ( главный DEX на Ethereum ). Венчурные деньги текли рекой, хедж-фонды клали сотни миллионов долларов в ликвидность ( во многом из-за околонулевых ставок ФРС, тогда как DeFi давал ультра-консервативно 5%, несколько более рисковано 15-20% на $ доходность )

В цифрах:

• TVL ( сколько денег внесли в DeFi проекты, построенные поверх L1 блокчейнов ) $1B -> $15B за осень 2020 года.

• Market Cap PancakeSwap ( аналог Uniswap на блокчейне Binance ) $10M в октябре 2020 -> $6B в апреле 2021

Также стоит сравнить падение Tx_fee в блокчейнах с кратным падением стоимости токена в AI моделях. Solana с ~0 стоимостью транзакций и наиболее быстрой скоростью открыл дорогу новому сегменту DeFi приложений для создания и работы с токенами. То же самое сейчас происходит в AI: Стоимость inference падает -> открывает App-волну для проектов, у которых ранее не сходилась Unit Экономика.

Открытость и простота в строительстве как легкий триггер для старта. Как в блокчейн-индустрии, сам код web3 приложений очень прост, а пользовательский интерфейс не замысловат, так и в AI-app благодаря open-source решениям и вайбкодингу, само построение приложений поверх крупных LLM не занимает больших ресурсов и не требует финансовых вливаний. Главная конкуренция развернется на этапе масштабирования и привлечения пользователей.

В итоге, мы получаем новую волну стартапов, где вход практически бесплатен, MVP можно создать за месяц, а интерес ^[1] со стороны венчурного капитала находится на беспрецендентом уровне FOMO.

Как в 2018–2022 в WEB3 протоколы на L1 породили огромные рынки, так и сейчас LLM-гиганты готовятся к цунами из AI-приложений. Инвесторы, «цена за старт» и зрелость стека делают 2025–28 лучшим «окном входа» ( уже не рано, но еще не поздно ! )