Триумф Nvidia и тихий маневр Баффета… Что же хитрый старик разглядел в Google, чего не видят остальные?

Самая дорогая компания планеты снова показала, кто здесь главный. Американский чипмейкер Nvidia не просто отчитался за третий квартал 2025 года, а разгромил прогнозы Уолл-стрит: выручка рекордная — 57 млрд долларов ^[1]. И это не предел — компания уверенно заявляет, что во второй половине года поднимет планку до 65 млрд.

Эти цифры ^[2] стали холодным душем для скептиков, кричавших о «лопнувшем пузыре ИИ ^[3]». Рынок выдохнул — спрос на технологии по-прежнему бешеный.

Всего пару недель назад Nvidia переписала историю, став первой компанией с капитализацией выше пяти трлн долларов ^[4]. Она оставила глотать пыль всю технологическую «великолепную семерку ^[5]»: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta и Microsoft теперь в роли догоняющих…

Содержание

→ Новая доля Баффета в Google ^[6]
→ Как Баффет выбирает победителей с помощью «рвов» ^[7]
→ Два аллигатора во рву Google ^[8]
→ А что, если ИИ‑пузырь лопнет? ^[9]
→ Что может пойти не так? Да многое еще может пойти не так… ^[10]

Реакция ^[11] биржи была мгновенной: на постмаркете акции подскочили более чем на 5%, пробив отметку в 196 $.

На прошлой неделе грянула новость: хедж-фонд Питера Тиля полностью вышел из игры. В третьем квартале фонд сбросил весь пакет акций Nvidia ^[12] — более полумиллиона бумаг на сумму около 100 млн .

Но пока один техномагнат фиксирует прибыль и уходит, другой — куда более известный — неожиданно делает ставку на конкурента. В том же квартале его фонд крупно вложился в Alphabet. Сигнал прозрачен: «умные деньги» верят, что именно Google сможет выжать максимум из эпохи искусственного интеллекта ^[13].

Арендуйте GPU за 1 рубль!

Выберите нужную конфигурацию в панели управления Selectel ^[14]. *

Подробнее → ^[15]

Новая доля Баффета в Google

Berkshire Hathaway, инвестиционная империя под управлением 95‑летнего Уоррена Баффета ^[16], раскрыла карты. В отчетах за сентябрьский квартал ^[17] обнаружилась новая позиция: фонд купил долю в Alphabet на внушительные 4,3 миллиарда долларов.

Это не просто рядовая покупка, а стратегический разворот. В том же отчете видно, что Berkshire значительно урезала свою долю в Apple. Да, производитель iPhone все еще остается главным активом — в портфеле около 64 млрд — но вектор явно смещается.

Учитывая, что Баффет готовится передать дела и уйти на покой ^[18], аналитики видят в этом маневре скрытый смысл. Возможно, ставка на Google — это его «прощальный совет» инвесторам: вот где будут лежать деньги в цифровой экономике будущего.

Как Баффет выбирает победителей с помощью «рвов»

За десятилетия Уоррен Баффет доказал, что умеет находить золотые жилы ^[19] — достаточно вспомнить его хрестоматийные инвестиции в American Express или Coca-Cola. Но с технологическим сектором у «оракула из Омахи» отношения не сложились. Он всегда относился к IT со скепсисом, а его ставка на IBM ^[20] десять лет назад и вовсе обернулась громким провалом.

На фоне новостей о том, что акулы рынка вроде Питера Тиля и японского магната Масаёси Сона ^[21] спешно покидают Nvidia ^[22], вход Баффета в этот сектор выглядит странно. Может показаться, что старина Уоррен ^[23] просто опоздал на вечеринку, когда музыка уже стихает.

Но считать так — значит не понимать ни инвестиционную стратегию Баффета ^[24], ни суть бизнеса Google. Он не пытается запрыгнуть в уходящий поезд ИИ-хайпа. Он делает то, что умеет лучше всего: ставит на компанию с мощным «экономическим рвом ^[25]» — фундаментальным преимуществом, которое делает бизнес практически неуязвимым для атак конкурентов.

Два аллигатора во рву Google

Этот ход Berkshire — недвусмысленный сигнал: фонд уверен, что Google не просто выживет, а расширит свое влияние в эпоху генеративного ИИ.

Вспомните «войну поисковиков ^[26]» конца 90-х. Google вышел из нее победителем благодаря двум мощным козырям: глубокому пониманию законодательства и, что куда важнее, радикальному снижению стоимости поиска.

Годами эти преимущества работали как «аллигаторы в крепостном рву», не подпуская конкурентов даже на расстояние удара. Google раньше и лучше других осознал главную экономическую жилу интернета: настоящая прибыль и власть принадлежит тому, кто максимально сократит время и усилия пользователя на получение достоверной информации.

Сергей Брин и Ларри Пейдж начали с революционного алгоритма поиска ^[27], но их главным изобретением стала бизнес-модель. Формула «бесплатный поиск плюс аукцион контекстной рекламы» превратила Google Ads ^[28] в машину, которая ежегодно приносит Alphabet десятки миллиардов долларов ^[29].

Этот успех ^[30] не был легкой прогулкой. Google пришлось продираться сквозь дебри «доцифровых» законов об интеллектуальной собственности ^[31] и гасить глобальную тревогу ^[32] перед технологиями. Поисковый гигант успешно отбил лавину исков о нарушении авторских прав ^[33], устоял под давлением международных регуляторов, удержал внимание ^[34] и сумел защитить репутацию бренда в череде скандалов ^[35].

Именно эти «бизнес-суперспособности» становятся критически важными сейчас, когда генеративный ИИ ломает привычные паттерны поиска ^[36] и провоцирует новые конфликты вокруг авторских прав ^[37]. Очевидно, Berkshire Hathaway видит в этой юридической и регуляторной неуязвимости Google тот самый «ров» — уникальное преимущество, которое конкурентам попросту не скопировать.

А что, если ИИ‑пузырь лопнет?

Гениальность ^[38] стратегии Berkshire, вероятно, кроется в трезвом расчете: когда пузырь искусственного интеллекта лопнет, он утянет на дно не всех. «Великолепная семерка» может поредеть, но самые закаленные игроки удержатся на плаву.

Потребительские гиганты вроде Google и Apple почти наверняка переживут этот крах ^[39]. Рекламный бизнес Google уже доказал свою феноменальную живучесть, пройдя через мясорубку финансового кризиса 2008 года и инфляционный шторм 2022‑го. В отличие от них, взлетевшие на хайпе новые тяжеловесы, такие как Nvidia, имеет шанс столкнуться с жестокой реальностью при первом же серьезном спаде.

Что может пойти не так? Да многое еще может пойти не так…

Конечно, никто не дает гарантий, что Google станет королем новой ИИ-экономики. Слишком велики риски ^[40], связанные с авторским правом и жестким регулированием. Бренд Google, как и сам Баффет, рискует превратиться в ископаемое ^[41]: молодое поколение уже «изменяет» классическим поисковикам с нейросетями и социальными лентами ^[42]. А новые технологии — вроде «агентского шопинга ^[43]» или умных рекомендательных систем ^[44] — грозят вообще исключить поисковую строку из цепочки потребления.

И все же хоронить гиганта рано. У Alphabet на руках мощнейшие козыри: бесконечные потоки «рекламного золота», колоссальный опыт ^[45] выживания со времен зарождения коммерческого интернета и власть над миллиардной аудиторией. Компания умеет навязывать пользователям новые привычки, поэтому ставка на нее — далеко не худший выбор.

Важный дисклеймер

Этот текст — пища для ума, а не прямой призыв к действию. Показана лишь общая картина. Нельзя воспринимать написанное как персональную финансовую рекомендацию.

Никогда не забывайте про главное правило рынка: любые инвестиции — всегда риск, а ответственность за него — только ваша.