Oracle может сократить до 30 тысяч рабочих мест

Инвестиционный банк TD Cowen заявил, что Oracle может сократить до 30 тысяч рабочих мест и продать подразделение медицинских технологий Cerner, чтобы решить проблемы с финансированием центров обработки данных для ИИ.

В аналитической записке TD Cowen говорится, что как акционеры, так и кредиторы всё чаще задаются вопросом, как Oracle будет финансировать свою программу строительства дата-центров для поддержки пятилетнего контракта с OpenAI на сумму $300 млрд.

По оценкам банка, только сделка с OpenAI потребует $156 млрд капитальных затрат. Когда Oracle повысила свои прогнозы капитальных затрат на 2026 год на $15 млрд, до $50 млрд, это напугало некоторых инвесторов.

Теперь «и акционеры, и кредиторы задают вопросы о способности Oracle финансировать это строительство, о чём свидетельствует расширение спредов по кредитным дефолтным свопам (CDS) Oracle и давление на акции/облигации», отмечают в банке.

CDS предоставляют покупателю некоторую страховку от дефолта по долгу. По данным TD Cowen, стоимость финансовых инструментов, страхующих от дефолтов на пять лет, утроилась для Oracle в последние месяцы прошлого года, что, по мнению аналитиков, свидетельствует о предполагаемом увеличении риска.

TD Cowen подсчитала, что только для развёртывания ЦОД OpenAI потребуется около 3 млн графических процессоров и другого IT-оборудования.

В аналитической записке говорится, что американские банки сократили объёмы кредитования проектов центров обработки данных, связанных с Oracle, а частные операторы, предоставляющие компании лизинговые услуги, также испытывали трудности с получением финансирования. В сентябре Oracle выпустила облигации на $18 млрд и привлекла заёмные средства из других источников. По некоторым оценкам, ей потребуется занимать $25 млрд в год для финансирования своих планов.

Банки в Азии, по мнению TD Cowen, относятся к профилю риска Oracle более спокойно, но аналитики считают, что вопросы, поднимаемые американскими банками, ставят под сомнение способность компании поддерживать свою масштабную программу строительства. 

Банк сообщает, что Oracle теперь требует от клиентов 40-процентный авансовый платеж. Исключение делают для крупных клиентов, работающих в сфере ИИ и имеющих контракты на центры обработки данных.

В ходе переговоров с представителями канала продаж выяснилось, что Oracle «рассматривает несколько путей решения вопросов финансирования». По оценкам TD Cowen, рассматриваемые варианты включают сокращение штата на 20 – 30 тысяч человек для высвобождения $8–10 млрд денежного потока и продажу активов, включая, подразделение Cerner в области медицинских технологий. Oracle приобрела его за $28,3 млрд в июне 2022 года. Также рассматривается вариант финансирования от поставщиков.

Летом 2025 года Oracle заключила с OpenAI соглашение на получение $300 млрд за предоставление вычислительных мощностей, необходимых для обучения и запуска ИИ-моделей. Сумма договора значительно превысила выручку OpenAI, а сделка стала одной из крупнейших в области облачных вычислений.

В декабре стало известно, что компания перенесла с 2027 на 2028 год сроки завершения строительства некоторых ЦОД для нужд OpenAI. Задержки вызваны нехваткой рабочей силы и материалов.